ثلاثة قرارات قبل رفع أول مستند
- من يرى ماذا، ومتى. قسّم الغرفة إلى مراحل إفصاح: مرحلة أولى لكل صندوق أبدى اهتمامًا جادًا، ومرحلة ثانية للمستثمر القائد بعد ورقة الشروط. امنح الصلاحية لمجموعة لا لشخص، فيصبح نقل صندوق إلى المرحلة التالية إجراءً واحدًا لا إعادة مشاركة لأحد عشر ملفًا.
- اللغة. المستند العربي الأصلي هو المرجع، فلا تستبدل به ترجمة. وإن كان بين المستثمرين من لا يقرأ العربية فأضف ملخصًا إنجليزيًا قصيرًا للمستندات الجوهرية.
- الترقيم. رقّم المجلدات والمستندات (01، 01.03...) حتى يحيل المستثمر في أسئلته إلى رقم لا إلى اسم ملف. هذا يختصر نصف المراسلات.
قائمة المجلدات، مجلدًا مجلدًا
الترتيب التالي يطابق ترتيب قوائم الفحص التي يعمل بها أغلب المستشارين، وهذا هو المقصود: أن يجد المستثمر ما يبحث عنه حيث يتوقعه.
| المجلد | ما يحتويه | ملاحظة عملية |
|---|---|---|
| 01 مستندات الشركة | السجل التجاري، وعقد التأسيس أو النظام الأساس وكل تعديلاته، وقرارات الشركاء أو الجمعية العامة، ومحاضر مجلس الإدارة، وهيكل المجموعة. | إن كانت لديك شركة قابضة خارج المملكة، في سوق أبوظبي العالمي أو مركز دبي المالي العالمي أو غيرهما، فضع مستندات الكيانين ورسمًا يبيّن العلاقة بينهما. سيطابق المستثمر الأسماء والنسب بين السجل وجدول الملكية. |
| 02 جدول الملكية والجولات السابقة | جدول الملكية على أساس التخفيف الكامل، واتفاقيات الجولات السابقة، وأي SAFE أو قروض قابلة للتحويل، وبرنامج خيارات أسهم الموظفين وما مُنح منه، واتفاقية الشركاء أو المساهمين. | أكثر مستند حساسية في الغرفة. ملخص في المرحلة الأولى، والجدول الكامل للمستثمر القائد بعد ورقة الشروط. |
| 03 المالية | القوائم المالية المدققة إن وُجدت، وحسابات الإدارة الشهرية، والنموذج المالي، والميزانية التقديرية، ومؤشرات الأداء: الإيرادات المتكررة، ومعدل الحرق، والمدة المتبقية من السيولة. | ارفع النموذج بصيغة إكسل في عارض يعرضه كما بُني، لا صورة PDF منه. أضف إقرارات الزكاة والضريبة وشهاداتها السارية. |
| 04 العقود التجارية | عقود أكبر العملاء والموردين، والعقود الحكومية، واتفاقيات الشراكة والتوزيع، وقائمة ملخصة بالعقود الجوهرية. | أبرز في القائمة الملخصة بنود تغيير السيطرة والحصرية وحق الإنهاء. هي أول ما يبحث عنه مستشار المستثمر. |
| 05 الملكية الفكرية والتقنية | تسجيلات العلامات التجارية وأي براءات، واتفاقيات التنازل عن الملكية الفكرية من المؤسسين والموظفين والمطورين المتعاقدين، والمكونات مفتوحة المصدر، ووصف البنية التقنية وأمن المعلومات، وسياسة الخصوصية. | اتفاقيات التنازل من المطورين المستقلين هي الثغرة الأكثر تكرارًا، خصوصًا إن بُنيت النسخة الأولى من المنتج خارج الشركة. |
| 06 الموارد البشرية | الهيكل التنظيمي، وعقود الفريق القيادي، ولائحة تنظيم العمل، وقائمة المتعاقدين المستقلين، وبيانات التأمينات الاجتماعية والتوطين بحسب ما ينطبق. | لا ترفع رواتب الموظفين بالأسماء في المرحلة الأولى. ملخص مجمّع يكفي حتى العناية الواجبة التأكيدية. |
| 07 التراخيص والامتثال | التراخيص القطاعية إن كان نشاطك منظمًا، وأي ترخيص استثمار أجنبي صادر للشركة، والشهادات الحكومية السارية، وأي مراسلات جوهرية مع جهة رقابية. | ما يلزم شركتك تحديدًا يتوقف على نشاطها وملكيتها ومكان تأسيسها. راجع هذا المجلد مع مستشارك القانوني. |
| 08 النزاعات | قائمة بالدعاوى القائمة أو المحتملة والمطالبات الجوهرية، أو إقرار بعدم وجودها. | المجلد الفارغ بلا إقرار يثير سؤالًا. الإقرار القصير يغلقه. |
| 09 العرض والتحديثات | العرض التقديمي، وتحديثات المستثمرين الشهرية أو الربعية، وأي دراسة سوق تستند إليها أرقامك. | هذا المجلد يبقى حيًّا بعد الجولة، وهو أساس الجولة التالية. |
جولة البذرة مقابل الجولة (أ)
الفرق ليس في عدد المجلدات، بل في عمق كل مجلد. في جولة البذرة يفحص المستثمر الفريق والفكرة ونظافة الهيكل. في الجولة (أ) يفحص عملًا قائمًا بأرقامه وعقوده.
| المجلد | جولة البذرة | الجولة (أ) |
|---|---|---|
| مستندات الشركة | السجل وعقد التأسيس وآخر تعديل | كل التعديلات والقرارات والمحاضر وهيكل المجموعة |
| جدول الملكية | الجدول الحالي وأي SAFE قائم | الجدول على أساس التخفيف الكامل، واتفاقيات كل الجولات، وبرنامج الخيارات |
| المالية | نموذج مختصر وحسابات الإدارة | قوائم مدققة أو مراجعة، ونموذج تفصيلي، وتحليل شرائح العملاء |
| العقود | أهم عقدين أو ثلاثة | العقود الجوهرية كاملة مع قائمة ملخصة ببنودها الحساسة |
| الملكية الفكرية | التنازلات من المؤسسين والمطورين | كل ما سبق مع التسجيلات ووصف البنية التقنية وأمن المعلومات |
| الموارد البشرية | الفريق المؤسس وأدوارهم | الهيكل كاملًا وعقود القيادة والتأمينات والتوطين |
| التراخيص | ما يلزم لممارسة النشاط | كل ما سبق مع أي مراسلات رقابية جوهرية |
أخطاء تتكرر في كل جولة
- جدول ملكية لا يطابق السجل التجاري. أول ما يفعله مستشار المستثمر مطابقة الأسماء والنسب. أي فرق، ولو كان تحويلًا لم يُحدَّث في السجل، يصبح سؤالًا يؤخر الإغلاق.
- جدول الملكية الكامل لكل الصناديق من اليوم الأول. يغيّر التفاوض قبل أن يبدأ.
- النموذج المالي صورةً لا ملفًا، أو ملفًا في عارض يشوّهه. المستثمر الذي يقرأ نسبة نمو من صف خاطئ لن يخبرك.
- تواريخ هجرية وميلادية مختلطة بلا توضيح، أو معروضة خطأً. بعض محركات العرض تحسب التاريخ الهجري بالتقويم الجدولي فتخطئ بيوم عن تقويم أم القرى، وبعضها يتجاهل طلب التقويم أصلًا. التفاصيل في مقالة التاريخ الهجري.
- نسخ متعددة من المستند نفسه بأسماء مثل «نهائي-2-معدل». احتفظ بنسخة واحدة سارية.
- مجلد «متفرقات». كل مستند فيه سؤال مؤجل.
- نسيان اتفاقيات التنازل عن الملكية الفكرية من المطورين المستقلين الذين بنوا النسخة الأولى.
- فتح الغرفة بعد ورقة الشروط بدل فتحها مع أول اجتماع جاد، فيضيع أسبوع الزخم في تجميع الملفات.
- إغلاق الغرفة دون تصدير سجل التدقيق. السجل هو دليلك على ما أُفصح عنه ومتى، وقد تحتاجه بعد أشهر.
جدول زمني للجولة
المدد التالية تقدير عملي، لا قاعدة. الجولة تستغرق عادة من ثلاثة إلى تسعة أشهر، والغرفة يجب أن تسبق الاجتماعات لا أن تلحقها.
- قبل الاجتماعات بشهر تقريبًاجمع المستندات وتنظيف جدول الملكية مع المستشار
- قبل الاجتماعات بأسبوعينبناء الغرفة وتجهيز المرحلة الأولى
- الاجتماعاتفتح المرحلة الأولى لكل صندوق جاد
- ورقة الشروطالمرحلة الثانية للمستثمر القائد
- الإغلاقتصدير السجل، وإبقاء الغرفة للتحديثات
أين تناسب Sifrsys هذه المهمة، وأين لا تناسبها
غرفة الجولة في جوهرها نموذج مالي وجدول ملكية وتحديث دوري، يُشارَك مع مجموعة متغيرة من المستثمرين على مدى سنوات. هذا ما بُنيت Sifrsys حوله، وما قسناه فعلًا:
- النصوص المعروضة100%
- الخلايا المدمجة100%
- صيغ الأرقام السعودية100%
- التعبئة اللونية99.7%
وفي الغرفة نفسها: صلاحيات تُمنح لمجموعة، وذكاء اصطناعي يعمل قيد صلاحياته داخل استعلام قاعدة البيانات فلا يجيب عن جدول الملكية لمن لم يُعرض عليه، ويستشهد بنطاق الخلايا الذي قرأه بصيغة مثل Q3_Model.xlsx · Revenue!B14:F34. والسعر منشور: 399 دولارًا شهريًا لخطة Teams دون رسوم على الصفحة، مع إشعار قبل 90 يومًا من أي تغيير في السعر.
للمقارنة الكاملة بين الخيارات، ومتى يكون غيرنا الخيار الأصح، اقرأ أفضل غرف البيانات الافتراضية للشركات الناشئة. وللتعريف الأساسي، ما هي غرفة البيانات الافتراضية؟
المصادر
أرقام الدقة من منظومة القياس في المستودع (tests/fidelity/) ومنشورة في اختبار دقة الجداول (بالإنجليزية). الأسعار من صفحة الأسعار. معلومات DocSend وGoogle Drive من صفحات المقارنة المنسوبة إلى توثيق كل منهما كما قُرئ في 4 أغسطس 2026. قائمة المجلدات إرشاد عملي وليست استشارة قانونية.